Ⅱ. FCFF
1. 고속성장단계 FCFF(Table)
기간
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1
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2
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3
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4
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5
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EBITD
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xxx
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xxx
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(감가상각비)
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(xxx)
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(xxx)
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EBIT
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xxx
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xxx
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EBIT(1-t)
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xxx
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xxx
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감가상각비
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(xxx)
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(xxx)
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(자본적지출)
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xxx
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xxx
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(추가운전자본)
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(xxx)
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(xxx)
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FCFF
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xxx
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xxx
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xxx
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xxx
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xxx
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※ EBITD를 확인하고 EBIT로 변형하여 해결함.
2. 안정성장단계 FCFF
Ⅲ. WACC
※ 자기자본비율과 타인자본비율은 시장가치를 기준함.
1. 고속성장단계 WACC
1) 자기자본비용 - CAPM모형
2) 타인자본비용 - i×(1-t)
3) WACC
2. 안정성장단계 WACC
1) 자기자본비용 - CAPM모형
2) 타인자본비용 - i×(1-t)
3) WACC
Ⅳ. 기업가치
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